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科普贴:推崇社会责任的美股上市公司 他们的股价跑得赢大盘吗

作者:万载信息门户网   日期:2019-11-15 20:14:05    阅读:1383次

学术研究证实,在相同条件下,传统投资和社会责任投资的回报没有显著差异。

英国的金融投资。根据可持续和负责任投资论坛的估计,在美国专业机构管理的46.6万亿美元资本中,12万亿美元或26%的资本在选择投资目标时考虑了环境、社会和公司治理因素。过去几年,追踪可持续和负责任投资的etf基金相继出现。其中一些基金的流入量增加了一倍或两倍。然而,sri的回报能与没有esg限制的传统投资相比吗?

社会责任投资不仅要考虑能实现多少投资回报,还要考虑社会影响。一些基金,如ariel增值基金投资者类(caapx),侧重于负面筛选,而卡尔维特国际机会基金a类(cioax)则相反,积极寻找在人权、环境保护或平等就业方面有良好记录的公司。

在选择标准中包括esg的基金中,最著名的是挪威财富基金(Norwegian Wealth Fund),该基金归政府所有,估计价值超过1万亿美元。它实际上是两个独立的基金,一个是石油基金,用于管理挪威石油行业的盈余收入,另一个规模较小,是挪威政府养老基金,用于投资奥斯陆证券交易所上市的股票。

人权、气候变化和透明度是挪威财富基金的重点。波音公司、英美烟草公司和其他150家被挪威伦理委员会认定为不道德的公司都被该基金列入黑名单。然而,在过去五年中,挪威财富基金的股票投资业绩一直低于全球市场的整体表现。富时全球综合指数从2014年到2018年回报率为39.6%,而挪威的财富基金回报率为31.6%。

此外,不仅政府将进行esg投资,etf发行者还为散户和机构投资者开发了许多产品。其中,管理170亿美元资产的帕纳萨斯核心股票基金(parnassus Core Equity Fund)分别为散户投资者(prblx)和机构投资者(prilx)提供相关渠道。

该基金的三大主要股票是微软(纳斯达克代码:msft)、迪斯尼(纽约证券交易所代码:dis)和林德(纽约证券交易所代码:lin)。林德是一家爱尔兰化工企业,但以遵循sri原则而闻名。在过去十年里,该基金的回报率为407%,略低于拉塞尔1000,426%的基准指数。

帕纳斯的核心股票基金和拉塞尔1000的回报率相差19%,并不意味着该基金表现不佳。与此同时,罗素1000指数在这10年中累积的19%或每隔几年累积的9%的额外回报率,不会使这两者的最终回报率达到截然不同的水平。

同样,卡尔弗特基金(calvert Fund)的美国大盘股核心责任指数基金(cisix)在过去十年中的表现超过罗素1000指数0.2%。美国主要股票核心责任指数基金的三个主要头寸是微软(纳斯达克代码:msft)、苹果(纳斯达克代码:aapl)和亚马逊(纳斯达克代码:amzn)。尽管亚马逊在过去几年中因其工作条件而多次受到批评,但基金公司的选择标准可能不同于散户投资者。

老牌基金公司推出的社会责任etf产品也很受欢迎,其中摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)领先的美国etf(Nasdaq:susl)ishares ESG在推出后两个月内吸引了15亿美元的资产,成为历史上最成功的ETF筹资案例之一。

总的来说,esg etf正在迅速扩张。如今,所有大型投资公司都在向客户提供特殊的esg产品。

学术研究证实,在相同的其他条件下,传统投资和sri投资之间的回报没有显著差异。2006年,圣克拉拉大学的研究员梅尔·斯塔特曼(meir statman)将四个sri指数,即domini400social Index、calvert social Index、citizen Index和Dow Jones Sustainability Index的表现与1990年至2004年的S&P 500指数进行了比较。结果显示,尽管sri指数的表现优于S&P 500,但并未取得绝对领先。此外,过去的表现并不代表未来。

结论

尽管sri投资的回报几乎与传统投资的回报相同,但对一些人来说,sri投资提供了传统投资所缺乏的非金融层面——投资于符合自己价值观的公司的满足感。如果sri投资产生共鸣,即使回报不大,股东也不会受到他们道德立场的负面影响。

资料来源:英国投资金融形势

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